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陈译辉:下周进场有肉吃!准备好了吗?

作者 :陈译辉 2020-05-17 21:09:20 审稿人 : admin 围观 : 评论

  周五,A股小幅高开,回补缺口后震荡反弹,午后再次跳水。创业板指表现较强。科技股回归,半导体领涨,资金抱团绩优股,农业、网红经济全天强势,军工、黄金、锂电池盘中走高,题材表现相对散乱,市场偏谨慎,午后,高位人气股强者恒强,轴研科技、省广集团继续拉板,市场短线人气爆棚,尾盘,华盛昌小幅跳水,人气有所回落。盘面上,半导体、Mini LED、网红经济等涨幅居前;白酒、机场航运、农村电商等跌幅居前。截至收盘,沪指跌0.07%,报收2868点;深成指涨0.02%,报收10964点;创业板指涨0.31%,报收2124点。沪股通净流入4.19亿,深股通净流入21.3亿。

  本周美股持续回调,道指三个交易日下跌超1000点,进一步加剧A股市场的避险情绪。最新数据显示,受油价大幅下行拖累,美国4月CPI同比0.3%,创金融危机以来新低。不过随着美国经济复工复产陆续推进,欧佩克+国家的减产稳定油价,预计美国5月通胀将会底部震荡,随后会逐步转好。为对冲经济下行压力,预计美联储将出台更多的流动性管理工具。但疫情冲击下,二季度美国经济衰退已成定局,美股后续仍有调整风险,因此A股市场面临的外部风险

仍在。

  国内方面,从统计局公布的4月部分宏观数据看,4月信贷和社融创历史之最,外贸方面,出口在连续同比负增长后,于4月转正。而4月CPI涨幅重回“3时代”,货币政策宽松空间更大了!此外,截至5月9日五大发电集团日均耗煤量升至54.27万吨,超过2019年同期水平……这都反映国内生产端和外贸端以及资金刺激复工的速度,都比预期的要更快更好。现在主要的问题是,消费端的恢复仍明显滞后,加之二季度外部供需中断的冲击将接踵而至,当前中

国面临的最大挑战已转化为有效需求不足。尤其从4月金融数据看,实体部门存款余额同比增速高于前值。4月政府刺激力度进一步增加,资金继续流入实体,但融资端的扩张,在资产端仍然更多反应在了存款积累方面。继续反映出,中国乃至全球目前的当务之急是控制疫情、复工和消费,而非扩表和投资。虽然还有部分宏观数据没有公布,但我们已经有理由对5月乃至二季度国内经济增速的反弹给出比较乐观的预判,这比此前部分机构担忧“不会有V型而可能是U型”要好的多!

  值得注意的是,近期监管收紧,主要是注册制大趋势下,监管层有意收紧游资生态、限制游资操作的思路短期有所加强。同时,货币政策似乎有“短期适当收紧”的信号出现,这与4月会议传递出的货币持续宽松信号似乎并不一致。我们认为,市场中期走势,需要观察下周会议前后政策导向会否与前面的会议表态产生出入,尤其是货币政策相关表态有无出入。若出现变化趋势,叠加市场前期表现其实强于经济悲观预期,则需留意后续5月下旬的行情整体回调风险。

  技术上,我们多次强调2646点反弹重点要看5月中旬的风险,有可能产生中期拐点!果然,5月11日最高点2914点,我们认为,3月19日2646点反弹至5月11日2914点已经形成了时间与空间的共振,中期高点或已形成。也就是说整体而言后市是以震荡回落为主,每一次反弹都是降低仓位的最佳时机。短线上看,下周二或是A浪调整的低点,空间上关注2830点附近的支撑。而后,后市会有一个快速的反弹,这个反弹仅是B浪反弹,是最容易套人的反弹,投资者要重点留意,博短差注意仓位。

  总之,国内政策真空期叠加外围市场扰动,使得近期市场风险偏好持续回落。投资者注意仓位的控制。

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